聚焦湯臣倍健2024年度財報：行業基本面向好，企業發展潛力不改
3月21日晚間，全球膳食營養補充劑（VDS）行業領先企業湯臣倍健發布了其2024年年度財報。報告顯示，盡管2024年湯臣倍健面臨多重挑戰，最終實現營業收入68.38億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.53億元，業績承壓，但公司通過主動變革，多措并舉提升經營質量，積極調整策略，以期改善業績。多家券商對湯臣倍健的發展前景依然持樂觀態度。
就目前而言，雖然湯臣倍健短期內業績承壓，但拉長時間看，VDS行業仍然是長賽道、好賽道。VDS行業的滲透率、人均消費對比國外還有很大提升空間，疊加人口老齡化帶來的健康需求，行業前景看好。據國家衛健委的測算，2035年左右，中國60歲及以上老年人口將突破4億，在總人口中的占比將超過30%。人口老齡化的加劇以及大眾健康意識的覺醒，將為VDS行業帶來巨大的機遇。已經布局全品類產品的湯臣倍健，隨著更多創新產品的勢能釋放，有望在未來的個性化VDS消費市場中顯現先發優勢。
而面對業績下滑的局面，湯臣倍健主動調整，全面推進產品創新，以更強的產品和服務去應對市場挑戰的思路清晰。據了解，湯臣倍健從品牌、產品和渠道三方面入手，采取了多項措施。
在品牌方面，湯臣倍健聚焦核心業務，并主動調整了部分品牌的運營策略和資源投放。
在產品創新方面，2024年，湯臣倍健推出61款全新新品，上新數量同比增長近50%，通過升級原料、含量、配方、工藝等以強產品力拓增量，多款新品取得不錯的市場反饋。其中，兩大核心單品蛋白粉和健力多，新老產品切換基本完成，也穩住了相關品類的市場份額。
報告期內，湯臣倍健推出主打高含量的魚油和科學復配好吸收的鈣產品提前卡位。其中，突破級54微克K2金標液體鈣登上天貓液體鈣熱銷榜和熱賣榜雙榜首。Yep推出磁感小粉瓶2.0，首創添加專利提取的雨生紅球藻蝦青素，上市第一周即登上天貓普通膳食膠原蛋白肽類目榜單Top1。
渠道運營上，更多連鎖藥店公開表示，要以全渠道專業化服務提升非醫保收入，湯臣倍健與渠道商也正積極探索新模式。與此同時，2024年電商賽道從年初的追求“性價比”轉向追求“質價比”，對品質提出更高要求，也將為有供應鏈優勢的頭部企業創造更多機會。接下來的改革成效，對湯臣倍健來說至關重要。
在發布年報的同時，湯臣倍健也發布了2024年度利潤分配預案，擬每10股派發3.6元現金（含稅），合計擬派發現金紅利6.06億元（含稅），分紅率高達90%以上。市場人士表示，以上方案的發布，進一步彰顯了公司管理層對現金流管控的信心，體現了湯臣倍健在復雜市場環境中的穩健經營能力和長期投資價值。
華泰證券等諸多券商在對湯臣倍健基本面的詳細分析后，均認為該公司兼具成長性和價值屬性，并給予“買入”“增持”等積極評級。
正如湯臣倍健董事長梁允超致股東信中所提到的，“防守不是我們的基因和強項，開疆辟土和進攻才是湯臣倍健的選項。”面對業績下滑的局面，湯臣倍健以產品升級、渠道優化等系列舉措提升核心競爭力，在穩定大盤的同時拓展增量。隨著調整措施的落地，湯臣倍健有望通過創新產品帶動業績修復和市場份額增長。
